花1元 台壽買安聯446億資產
2016年05月11日 04:10 魏喬怡、黃惠聆／台北報導
台灣人壽總經理林欽淼昨日晚間宣布將以1元承接安聯人壽部份傳統型保險契約，安聯人壽將移轉保單準備金265億元及相對應資產446億元，這是台灣第一宗只買保單的資產承受案，若金管會核准，台壽及安聯人壽都將獲利。
資產移轉 台壽破兆
林欽淼指出，安聯這些保單預定利率皆在4％以上，但其2016年的資金成本約3.6％、未來投報率只要在3.2％以上就可獲利，台壽過去平均投報率都在4％以上，也就是說台壽只花1元，但手中可運用資金將會增加446億元，也多了獲利來源。
安聯人壽總經理林順才表示，這次移轉的主要是2003年的傳統型保單，預定利率較高，而安聯是歐洲保險公司，歐洲的會計準則及監理原則對高利率保單限制很多，相較台灣不同，若將保單移轉，會比較有效率。
保戶多4萬 獲利雙贏
據 了解，由於歐洲保險適足率準則（Solvency2）今年正式上路，對於高利率保證給付的保單，要求大量提存準備金，若安聯人壽此時出售這筆高利率保單，安聯人壽母公司即可收回準備金，認列獲利，對於台壽來說，台灣準備金提存標準目前比歐洲寬鬆，可能會有廉價併購利益出現，即可認入今年的獲利，金額可能數 十億元到上百億元。
對此林欽淼表示，資產承受案仍要金管會核准，相關影響數仍待會計師核算。
同時林欽淼表示，此次交易將使台灣人壽保戶數增加4萬多人，且在承接安聯人壽保單後，資產將達1.15兆元。
監理嚴 歐商壓力大
金融海嘯後，外商保險公司出售資產給本土壽險公司案例頻傳，如先前富邦人壽買ING安泰人壽；2009年2月英國保誠人壽同樣以1元把業務團隊及其相關資產賣給中國人壽；今年安聯人壽則是台灣保險市場首宗只出售了高預定利率保單案例，主要都是因為外商壽險公司在新的監理與會計準則下，面臨大量提存準備金的壓 力。
據台壽統計，目前台灣人壽保戶數達148.5萬戶、主約保單294萬張，資產達1兆1,499億元，林欽淼表示，此次移轉的安聯保單近8萬件。(中國時報)
新聞分析－併購外商壽險 賭的就是時間
2016年05月11日 04:10 彭禎伶
1元可以買446億元的資產，天下有這麼「便宜」的事？台灣幾件自發性壽險併購案賭的都是時間與監理落差，利用台灣與歐盟間對準備金適足要求標準不一，抓住時間落差，運用資金投資獲利。
簡單舉例，10年後要給付100億元的保險金，歐盟可能要求現在就要提列95億元的準備金在帳上，但台灣可能只要求60億元，若是歐洲壽險公司就可能要為台灣子公司增提35億元的準備金，但若賣給台灣其他壽險公司，歐洲母公司就能收回準備金，台灣壽險公司則賺到資產。
另外，歐美壽險公司多半在台就已用相對嚴格的方式提存準備金，且投資運用多是保守型的債券，如2000～2003年時買的債券，在低利率的現在，價值相當高，若承接者伺機實現資本利得，再重新投資，即可創造新利潤，若未來利率上升，還有機會買回同樣利率的債券。
台 灣已接軌國際會計準則（IFRSs），而影響壽險業最大的保險會計公報（IFRS 4）第二階段，即是負債面的準備金要用公允價值計算，簡單來說，就是所有保單用現在的利率水準來看，準備金提得夠不夠，過去預定利率6～8％的保單，至今 仍是依5～6％的水準在提存準備金，若用現在市場利率1～2％來算，肯定不夠，但各國監理官都可以加一點風險貼水，即可以利率加碼，如加到3～4％。
國 內壽險公司併購，就是利用國內外監理標準的落差、自身的投資運用能力，再加上期待中長期利率會上升，而去取得大量的資產創造新的獲利，但這些其實都是「負債」，是未來要償還的保單，一旦保險局要求增提準備金，或是市場低利率環境持續更長的時間，那併購者就必須花較長的時間才能獲利。(工商時報)
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