加入創業團隊前，如何評估公司的價值？
2016-05-12 10:26· 孫志超
摘要通常種子前的公司應該都在一年以下，拉到兩年，並不是好現象。
而A 輪前公司在美國很少有三年以上的，如果公司運作三年沒有獲利卻也融不到A 輪，那很有可能已經成為半死不活的僵屍企業了。
很多人多年形成的心理習慣，是勞資關係中公司永遠是強勢方，或者認為：公司為主、員工為客，客自然為主便。在過去加入創業公司的過程中，我也吃過一些虧，甚至是血虧。
所以，是時候打破這種觀念了。
事實上，健康的勞動市場，應該是一個談判過程，因為公司需要好員工，而員工也期待公司給予好的待遇 。
很多人在面對新創公司時，碰到最大的問題其實是心理層面問題：不敢問、不敢爭。
這問題不難解釋，如果今天你去一商店街購物，你會不會貨比三家、討價還價？ 如果人家開什麼價錢你都接受，那你很難得到最大的利益。
有些人會問：如果公司不請我，他也可以請別人，不是嗎？
當然！ 但是這也代表著你很容易被取代，就像便利店的商品一樣，開不出更高的價錢。
一般來說，公司會更重視產業相關經驗，若你過去設計過安全系統，你對於安全公司的價值會比其他公司高很多，在協商待遇時也有更多談判空間。 若對方不願意談判呢？
反問自己： 若老闆連聽都不願意聽，你還會想待在這家公司嗎？
我可以問什麼？
突破心理障礙、通過面試後終於來到談判桌了，現在我到底該問些什麼？ 很多求職者碰到公司開出條件，比如說年薪多少、分紅多少、公司股票多少，到底該接受還是不接受？ 答案是：言之過早，很多問題要先厘清。
以下是基本的思考方向：
公司現在價值多少？
公司到底要我做什麼？
公司管理階層的權力結構？
公司的資金足夠燒多久？
公司的成長計畫是什麼？
問公司的價值，是因為股票有多少不重要，重點是這些股票值多少錢、占整體比例多少，又賦予多少權力（如董事會表決權）。
公司應明確定義你的責任範圍，因為年薪三十萬的程式師，和三十萬的設計師+ 工程師+ HR + 面試官+ 搬運工+ 電腦維修工，是兩種很不一樣的待遇。
創業公司通常都會要求員工身兼多職，但是究竟身兼多少職，又需要你身兼多職多久，都要講清楚 。
問公司管理的權力結構，是為了瞭解未來誰才是你的老闆 。
創業公司很多創始人很年輕，尤其最近幾年，幾乎是年輕人的天下，多數公司的管理經驗不足且常常沒有固定的決策程式 。
因此，問清楚公司到底有哪些創始人和高層主管，而他們之間又是如何做決策的。
否則，三不五時CEO 和CTO 跟你交代的工作互相矛盾，長期下來會累積很多問題。
更何況，若公司團隊很小而需依靠你來管理部分工作，這也是你的責任範圍，應因此調整待遇。
公司資金到底能夠燒多久 ，意思就是公司業務在起飛前可以跑多久。 這項資訊除了透露公司的狀況外，也可以幫助你衡量管理者的營運思維是否足夠成熟 。
如果公司在銀行有一千萬現金，在產品尚未上市前就請了二十幾個人，成本一年就要五百萬，那麼這家創業公司創始人的作風算是高風險，賭得很大。
而公司成長計畫，則可以幫助你瞭解公司未來的價值一公司下一輪的資金什麼時候進來？公司產品何時上市 產品上市的業務管道為何？公司產品的市場多大？
最重要的是：創始人有相關的經驗嗎？
除此外，還有很多問題可以問，前提為，自己對於公司有任何疑問，只要不是什麼私人問題或是商業機密，都可以大方提出，得到解答後再衡量公司開出的待遇是否合理 。
如果公司不願意回答呢？
筆者想你應該也有答案了：找房子如果仲介有事情有問不答，這房子你敢住嗎？
該如何衡量待遇呢？
上面提到該深入瞭解公司哪些狀況再做決定，那究竟應該如何衡量公司開出的待遇條件呢？
首先要看一家創業公司的籌資和財務狀況。
創業公司的發展通常可以分為種子前、 A輪前、 A輪後幾種 。
所謂種子前，通常都是尚未籌資或是集資金額很小的公司（通常都在百幾十萬到幾百萬）。
A 輪則是公司第一次融資，通常投資人占股比例會在20% 到30% 之間，而融資金額應該在幾百萬到千萬以上。
A 輪以後的公司通常運營狀況更為穩定。
瞭解公司的財務狀況後，接著就是要衡量公司的腳步。
通常種子前的公司應該都在一年以下，拉到兩年，並不是好現象。
而A 輪前公司在美國很少有三年以上的，如果公司運作三年沒有獲利卻也融不到A 輪，那很有可能已經成為半死不活的僵屍企業了。
許多科技公司在A 輪之前通常都會退出某種試用產品，而A 輪不久後產品就會正式上市。
如果公司融資成功，卻一兩年都沒有推出產品，除非是非常小眾的高精密度、高複雜度、高單價產品，否則這種步調多半代表公司在產品端的執行力不佳。
一般來說任何一輪融資後，創辦人應該給公司約兩年的空間（但實際上執行時可能是一年半，若情況不妙再裁減人事），原因是融資很耗時（至少六個月以 上），所以公司至少要給自己一年到一年半的時間好好表現。 因此，若公司新一輪融資後燒錢燒到只有一年的空間，這家公司基本上只有六個月的時間可以做正事，接著又得再融資。
（前兩天有的公司一年融好幾次資，但記 住，每次成功融資其實都夠一段較長時間的成本。）從這可以看出公司領導是否對於成本和資金有基本的概念 。
有時候在公司裡面工作都很難完全瞭解公司的財務狀況。
有時候我們可以從公司融資的金額上去推斷公司的營收和成本控制情況如何 。
比如說一家公司如果A 輪融資一千萬台幣，估值在一億元；結果一年後公司又融資兩千萬，估值為一億五千萬。 這種情況就很奇怪，因為創業公司的風險之高，投資人期望的都是可以翻至少五倍十倍以上。
若公司一年以後融資金額和市值仍沒有太大的漲幅，這很有可能代表：
1、 公司錢燒完了，創辦人被迫接受條件以預防破產；
2、 公司可能經營狀況太差，投資人們決定逼宮接手公司營運，並注入短期資本逆轉；
當然，這種公司可能也有其他因素，但是從每次融資都會損失20% – 30%股權的情況下，若創始人仍願意拿錢，很有可能代表公司的業務沒有起色或運營狀況不佳。
瞭解到這些後，我們可以討論責任範圍了。
若一家種子前公司希望你身兼多職（可能設計、工程、面試、搬運等大小事都得做），你必須要有心理準備，這樣的工作內容將持續至公司A 輪之前，這有可能是兩年後的事情。
A 輪之後的公司通常都有足夠資金聘請高級主管，屆時身兼多職的情況會較少，公司的管理和運營模式也會逐漸成形。
因此，除非公司之後有高速的成長，否則A 輪後公司賦予你的職務，少有太大幅度的改變。
（當然，若你績效好而你的老闆剛好離職，也有員工就這樣接手高級主管職務了。）
所以到底是種子前還是Ａ輪後的公司好？
這其實見仁見智。
種子前的公司隨時都有可能撲街，但是若公司成功融資而你又做的很好，接下來你可能就是公司的高管之一。
相對地，A 輪後的公司，高管通常都會聘請有些資歷的產業人士，因此之後的成長幅度比較有限，但至少確定兩年內都有飯吃；兩者都有的好處就是有機會可以拿不少股票，若 公司經營成功則可以分杯羹。
那股票到底應該拿多少才算合理呢？
如果今天是種子前公司，準則是做多少事情就拿多少股票 。
如果今天公司有兩位商科背景的創始人，想請一位技術背景的加入，若技術能力跟商業能力同樣重要，那三方應該是三等份均分（若兩位創辦人先行一段時間，也可以因為兩位先前的努力進行調整，比如說40%, 40%, 20%）。
有一些朋友遇上第一次創業的種子前公司，有的創始人異想天開地想拿10% 以下的股權去找CTO/技術總監，這種作法是行不通的。
反觀比較成熟的A 輪後公司，因為已經有外來投資人，公司也有估值，股權不可能隨便易價。
基本上能用薪水支付的就不會用股權交換，至多就是釋出一點期權給員工 。
A 輪後才加入的高管因為有策略重要性，期權通常較多，最少通常也有1% ，最高到5% 都有；如果是一般職員（如工程師、設計師、商務等），通常期權不會超過0.5% 。
許多A 輪後公司的一般面試者，也有不少異想天開，想開口要10% 股權，這同樣也是行不通的。
當然，有時候純粹看百分比也不准，畢竟期權最後還是要認購股票、賣出兌現，因此還是得從經濟價值去衡量 。
過去我觀察到有一些創業公司會耍詐，故意以期權未來的價值來說服面試者接受待遇，比如說一般工程師年薪若為三十萬，創辦人卻表明公司下一輪融資目標估值兩億，開給你2.5% 股權（分四年配給）和十萬的年薪。
這位創辦人的用意就是希望你認為2.5% 的股權有五百萬的價值。
這種說法完全是唬人的。
如果下一輪融資的“目標”是市值兩億，那公司現在的價值多少？
若團隊努力後達到目標、成功融資繼續成長，那2.5% 股權屆時的價值，應該是我努力的收穫，公司怎麼會拿“未來的價值”來支付我“現在的薪資”呢？ 碰到這種情況，建議以公司現在的市值去估合理的股權範圍。
比如說，如果我認為現在的公司只有三千萬的市值，公司若要把我的薪水從三十萬砍到十萬、用股權綁我四年，那麼我一年少拿的二十萬，加上風險，應該轉換為現值二百萬的股權才對吧？
至少也該給我6% – 7% 才合理。
之後公司成長股票值為何很難說，但那是團隊共同努力的結果，公司不應拿未來的收穫來抵現在犧牲掉的薪水。
當然，這麼說不是鼓勵大家以錢為目的，但至少要知道人家開出的條件究竟好不好。
互聯網創業和詐騙集團
說句玩笑話，互聯網創業公司和詐騙集團是對雙胞胎，尤其很多做2C領域軟體的公司，獲利能力單薄但噱頭十足，公司的價值都在亂喊。
也因為如此，創始人懂得唬人，而許多求職者也是異想天開地以為公司會變成陌陌360，多拿點股權就成億萬富翁了。
世界上當然沒有白吃的午餐。
所以在思考是否要加入新創公司，要記得，一切都要腳踏實地，對於創始人的背景和管理能力一定要深入瞭解、對於公司的財務狀況和未來發展計畫一定要問清楚；而開出的待遇條件，一定要先問清楚公司的財務狀況後，自己算清楚股權的現值相對於自己犧牲掉的薪水是否合理。不要像我當初一樣，吃啞巴虧。
切記，不要因為滿腔熱血，真的相信這是“會飛的豬”而當血汗勞工，更不要因為對方給個“總監”、“VP”甚至“發起人”的頭銜，就隨便答應做義工。
最後，希望大家都能找到合適的創業公司！加油！
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