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中國式併購法則

2015年09月03日 04:10 白德華

2008年9月3日，可口可樂報價24億美元全資收購北京匯源集團，擬借此攻占大陸果汁市場。然而這場收購引發民族品牌喪失的憂慮，大陸商務部經審查後，隔年3月判定未過關，結束了這場收購大戲。（新華社）

2008年9月3日，可口可樂報價24億美元全資收購北京匯源集團，擬借此攻占大陸果汁市場。然而這場收購引發民族品牌喪失的憂慮，大陸商務部經審查後，隔年3月判定未過關，結束了這場收購大戲。

1992年朱新禮創辦的匯源果汁，在大陸無人不知無人不曉，也因此被視為民族品牌，包括朱新禮都說自己是民族企業家。但絕大多數人不知的是，這家大廠登記註冊在開曼群島。

這也是商務部判定不過的主因，且明言，考量的是兩外資收購行為對市場前景影響。

可口可樂1979年進軍大陸後，旗下的可樂、雪碧、芬達等經營都很成功，但在市場競爭加劇之際，推出的果汁和茶飲市場，市場反應一般，因此以溢價1倍、極力收購在百分百及中濃度果汁市場都占約43%市場的匯源。

然而新浪調查，四分之三以上網民反對。

在涉及民族大義關卡上，官方不得不慎重。經外資、反壟斷及國安三因素審查後，因外資及涉壟斷上沒能通過。這對匯源創辦人朱新禮來說，不能說不是一次打擊，也對匯源命運形成轉捩點。

朱新禮多次表態，這不是葬送民族品牌，「品牌無國界，沒必要打上民族烙印。」賣掉匯源也非不負責之舉，只是市場規律，「企業當豬賣100年都沒錯。」事實上，2000年以後外資收購國企之舉大有人在。

經濟學家郎咸平說，此案敗就敗在可口可樂收購姿態太高調，「外資收購不是正在發生，而是正在完結，眾多行業已被瓜分殆盡。」而這次收購雖產生管理層流失等後遺症，也促使匯源向上游轉型，並告誡外企，在中國要成事，法則就是要「低調」。(中國時報)