3.2億港元狂攬五洲國際18.77%股權 接盤人孫宏兵賺5億
贏商網 http://www.winshang.com 2015年11月21日13:34
核心提示：一位元名喚孫宏兵的自然人，近兩日在資本市場掀起了一場小風波。起因在於他以3.2億港元狂攬五洲國際控股有限公司9.36438億股，占五洲國際已發行股本18.77%，較該股停牌前價格折讓51.43%，
21世紀經濟報導記者證實，孫宏兵乃業內號稱“並購狂人”的融創中國董事長孫宏斌的胞弟，從買家身份與五洲國際的現狀來看，背後或許有著更為隱秘的資本運作邏輯。
一位元名喚孫宏兵的自然人，近兩日在資本市場掀起了一場小風波。起因在於他以3.2億港元狂攬五洲國際控股有限公司（簡稱五洲國際）9.36438億股，占五洲國際已發行股本18.77%，較該股停牌前價格折讓51.43%，股票於11月20日複牌後急漲，曾一度飆漲31.43%至0.92港元。
以當天收盤價0.87港元計算，孫宏兵帳面浮盈154.59%，大賺4.94億港元。停牌之前，五洲國際股價連續多日大跌。
根據五洲國際11月19日公告披露，盛凱是英屬處女群島註冊成立的公司，由五洲國際大股東舒策城及舒策丸分別擁有60%及40%股權。
交易完成後，五洲國際的股權結構雖會發生明顯變化，但盛凱擁有51.14%股份仍然穩居控股地位，孫宏兵則持有18.77%。
這筆輕易獲利的股權投資生意，讓孫宏兵與五洲國際都進入了投資者視野。21世紀經濟報導記者證實，孫巨集兵乃業內號稱“並購狂人”的融創中國董事長孫宏斌的胞弟，從買家身份與五洲國際的現狀來看，背後或許有著更為隱秘的資本運作邏輯。
買家孫宏兵身份之謎
投資高手孫宏兵乃何方神聖？五洲國際11月19日晚間公告披露的資訊顯示，買家孫巨集兵是香港居民，1967年生於中國山西省臨猗縣。
百度百科顯示孫巨集斌個人資料為：1963年生於山西臨猗。
很顯然，孫宏兵無論從姓名、面相抑或籍貫、年齡等身份資訊，都與孫巨集斌相似度極高。
但21世紀經濟報導記者通過短信向孫巨集斌求證孫巨集兵是否其胞弟，以及孫宏兵是否還在融創工作，截至發稿時均未獲得回應。
一位元五洲國際高層接受21世紀經濟報導記者採訪時透露，該孫宏兵正是融創中國董事長孫宏斌的弟弟。目前將以股權合作開始，今後將進一步展開項目層面的合作。
一名香港分析人士指出，按照香港上市公司的規則，不是控股的業務不能並表，因此排除融創參與五洲業務的可能性，頂多把投資收益分紅歸入公司利潤。
雖然此番入股五洲國際與孫宏斌及融創中國本人暫無間接或直接關聯，但孫氏家族的背景以及此前關於其個人身份參與雨潤並購案難免讓業內產生聯想。有分析 人士指出，這次入股五洲國際極有可能就是私人投資，目的或許在於借助舒家兄弟在商貿物流領域的經驗，未來去盤活雨潤旗下的物流地產。
克而瑞研究中心分析師蔡建林曾在一份報告中指出，從參與雨潤重組那時就已經顯露出，融創有從純粹獲取地產開發利潤到獲取資本運作利潤的趨勢。只不過當 時受制於資本市場對其脫離主業、涉足陌生領域的擔憂，而繞過融資中國轉由私人公司操作。資本的逐利性決定了並購市場名聲在外、擁有豐富市場訊息的孫宏斌不 會輕易放過優質的投資機會。
反觀五洲國際，這家總部位於無錫的商貿物流平臺開發和運營商目前已在全國範圍開發運營了20個商貿物流產業園。業務範圍遍佈華東、華北、東北、西南、華中和中原地區11大省/直轄市的24個城市，累計開發專案38個，總建築面積超1000萬平方米。
舒氏兄弟5折賣股權背後
五洲國際在11月10日申請停牌，一方面申請發行3億2018年到期的利率13.75%的美元票據，另一方面涉及股東股份轉讓。
11月10日停牌前一周，五洲國際股價經歷了41.67％的跌幅，股價從11月2日收盤價1.2港元跌至11月9日的收盤價0.7港元。
此外，據一名接近五洲國際董事會的人士透露，五洲國際於11月10日公告發3億美元票據，此前大股東要做股權擔保，而擔保機構要買，此間坊間就有關於大股東跑路的傳聞，這對股價影響也非常大。從這一點看，不排除有機構做空的可能性。
一名業內資深分析人士稱，五洲國際股價在大股東轉讓股份期間大幅波動，很可能是買賣雙方在談判轉讓股權時，因消息走漏引發恐慌性拋盤，導致股價大跌；而五洲國際大跌之前，股價徘徊在1.2港元水準，11月20日複牌之後，市場得知並非利空消息，因此股價有補漲跡象。
根據上述接近五洲國際董事會的人士透露，11月18日開盤大漲後，下午大買家名單裡有孫宏兵，增持100萬股。而當天交易量是1.7億股。
舒氏兄弟何至於一邊發高息美元票據，一邊大幅折價賣股？一般而言，股東出售股份的資金無法進入上市公司，但不排除用於上市公司以外的項目運作。或許，一系列的輕資產轉型與擴張拿地，令五洲國際不得不走上借助資本市場求生之路。
對於長期深耕商貿物流地產領域的五洲國際而言，傳統的商業物業和倉儲物流的開發板塊已經相當成熟。2014年年報顯示，五洲國際期內合同銷售額達66.12億元人民幣。其中，約有42.87億元的銷售來自商貿物流中心。
然而，在房地產行業深度調整的背景下，以商貿物流地產開發銷售為核心的盈利模式正面臨挑戰。該公司2014年報顯示，2014年五洲國際淨利潤和毛利 均有所下降，公司股權持有人應占年內利潤及全面收益總額約為2.53億元，較此前一年劇減75.2%；同時毛利和毛利率分別下跌15.3%和8.9%。
因此，從去年開始，五洲國際與普洛斯、平安銀行、平安不動產、海爾等多個相關合作方達成了一系列合作，開始啟動輕資產轉型。
更於今年6月中旬，五洲國際宣佈旗下控股子公司無錫五洲匯科技有限公司（以下簡稱五洲匯）已經啟動新三板上市簽約。五洲彙集合了“不動產全案策劃代理、商業物業運營管理、倉儲物流 運營管理、五洲匯電商平臺和綜合金融服務”等五個業務板塊。
五洲國際希望通過五洲匯這個輕資產運作平臺實現集團向綜合性運營平臺的轉變。
五洲國際的資金缺口
處於轉型期的五洲國際，資金缺口有多大？根據該公司2015年中報顯示，2015年上半年收入為人民幣21.82億元，同比減少 13.0%。但租金收入大幅增長50.8%，這也是五洲國際大幅增加未來持有面積的主要原因。
根據公開信息披露，五洲國際下半年大量買地進入新領域。今年6月30日，五洲國際公告以兩幅土地總價為2.5億元人民幣競得黑龍江省哈爾濱市香坊區的兩幅土地，將用於開發動漫文化旅遊城。
根據已披露的開發方案，這兩幅地將開發大型綜合體，包括一座動漫文化主題公園、商業中心、酒店、辦公樓及住宅。做動 漫旅遊文化城這樣的全新旅遊主題公園對於五洲國際來說，是首度嘗試。
7月3日，五洲國際4.5億元中標溫州樂清中國電工電器城專案，該專案總投資60億人民幣；7月，五洲國際投資的漳州五洲國際商貿城項目在薌城區政府舉行第一期項目投資簽約儀式。
該專案第一期計畫投資約15億元人民幣，占地面積約328畝、淨地面積284畝。
上述土地的購入與投資，以五洲國際半年近30億的收入與發債規模來看，尚不能形成投資閉環。與此同時，轉型、擴張導致了五洲國際的毛利與毛利率大幅減少。
2015年中報顯示，五洲國際毛利約為人民幣6.77億元，同比減少 34.1%。而毛利率則由2014年同期的40.9%降至截至2015年6月30日的31%。
值得一提的是，進入2015年，房地產股權投資漸熱，一方面，引入資本，釋放流動性，可以優化公司股權結構；另一方面，房地產仍然有較高的投資價值。
除前述五洲國際的事件，今年平安集團也有兩單較為知名的房地產股權投資案例，一為平安壽險9.9%入股碧桂園；另一為平安不動產9.9%入股朗詩地產。
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