著名投資人王功權：大規模燒錢是陷阱
在經歷了一系列風波後，王功權回到商界再創業。從1998年進入風投領域，他見證了中國風投行業從萌芽到日趨成熟的發展過程。擁有近二十年風投經驗的他，如何看待目前的創投界？
“燒錢是陷阱 大規模資料造假讓我詫異”
網易財經：我們還是先從網易財經年會上說起，您說當時投資界已經亂了陣腳，您為什麼這麼說？您看到的是亂在哪些方面？
王功權：對，你們專門挑敏感的問題問，因為我是投資界的，這樣說投資界會有很多人不太高興。
我是覺得，說投資界是泛指，就是整個的在這一個時期裡面，對私募股權投資這塊，包括對證券投資這塊，大家可能是由於整個的市場這樣極端的一種不穩定，或者是一種市場處於很變異的這樣一種情況，大家所表現出來的這樣的一種，很多方面的不確定性和恐慌，我認為這是存在的。這樣的話，給我的感覺是亂了陣腳，是這樣。
網易財經：這種亂了陣腳表現在公司的高估值上嗎？
王功權：這肯定是一個方面，但不會，會不僅僅是這個方面吧，比如說由於，由於資本市場情況不好，然後很多RP紛紛撤資，這是很多的私募股權基金資金的來源上就出現了問題。
然後創業公司大規模的數字做假，使這個投資界也是不知如何面對。另外很多的項目，稍稍靠譜一點就作價奇貴，使投資界的人大家投也不是，不投也不是。
至於說少數的胸有成竹的，戰績輝煌的，在這樣一種情況，有自己獨到的眼光，從容的風格，然後不管價格高低，都能做出很多很好，然後堅定的就去來做自己的事情的這樣的基金還是有的。
但是總體看，感覺是陣腳有點亂。
網易財經：您剛才說資料造假，其實這個在第一代的互聯網創業者上就已經出現了，很多人說這是一個行業的慣例，您覺得呢，您怎麼看這個問題？
王功權： 對，我不知道是怎麼分出第一代、第二代的，我覺得怎麼好像這代沒完呢，這又出來？
我會覺得造假不能夠成為慣例，造假就是個造假，造假就是行業中所不允許的 這樣的東西，只不過就是大家可能有的嚴重一些，有的不嚴重一些，但是說所謂的慣例，就是這樣大家做就理所當然，對不對？
所以這不能用慣例這個詞來描述這件事情，確切講，就不能給造假留下這樣的可通融或可，可以理解的這樣的空間。
這個造假過去有，現在有，未來可能也還會有，但是這個，這麼大規模的普遍的一些 數字來造假，應該說還是挺令我詫異的。
我原來曾經以為，過去傳統的我們的這些本土起來的傳統企業家，在傳統產業的時候，大家過去可能有很多不規範的行為，那時候市場經濟也沒有完全成熟下來，我曾經寄希望於新的一代，特別是從海外留學回來的這一代，在開展新的經濟，跟國際資本對接的過程中，他們能夠超越過去的傳統的這代企業家，也許他們會做得更加規範。
但是呢，才覺得實際上是，對，在人類的進步是很難的，可能我們社會的一些風氣出現了這樣的一個比較普遍的一個情況，所以在新的這樣一個新經濟的領域，一些創新的行業，包括從海外留學回來的這樣一些留學生群體，他們在整個的進行互聯網和移動互聯網創新創業的過程中，常常是進行這樣的數字做假，這還是令我非常的詫異的。
我希望青年們能夠不辜負我們這些老人的希望，我都儘量的在這方面努力的去避免，所以也希望我們業界能夠更加秩序化一點。
網易財經：還有另外一個問題，在過去一年到兩年當中，大量資本進入到O2O的領域，隨之而來就是大量的燒錢、補貼，但是在這個沒有形成較大的市場優勢的時候，可能這種補貼戰還要再繼續。
在資本趨冷的時候，O2O公司是不是該換一種打法？
如何還要繼續燒錢，怎麼燒出競爭壁壘？
王功權：這是一個挺複雜的一個問題，因為實質上在有的特別涉及到互聯網這方面的一些商業模式，有的商業模式，它是適合先投，大量的投入，然後獲取客戶，然後這個當客戶的數量達到很大的量的時候，他會形成非常強勢的，非常強，非常這個，非常時效的這樣的這種收費模式和商業模式。
王功權：O2O實際上是到目前為止特別容易，讓人們能夠形成一種誤會、誤解的這樣一種提法，實際上O2O這個提法本身不構成一個商業模式。
也就是說如果是，因為從線上到線下，從線下到線上嘛，對不對。
如果那樣，那我從屋裡到屋外，從屋外到屋裡就能構成商業模式了，這顯然是不夠的。
也就是說到O2O實際上是沒有說完，是需要繼續深入的來解析，到底是什麼樣的服務，什麼樣的平臺，誰給誰服務，怎麼收錢，然後需要這種服務能不能夠保障，能不能夠管理等等。
服務的這種品質和所需要的服務之間的這種需求的檔次，是不是能夠匹配等等，涉及到這些方面的問題，把下面的問題都搞透了，才能知道哪些O2O是可行的，哪些O2O是不可行的，所以我就常說，僅僅說到O2O，就好像說我在做一個企業，你不知道我是可投資不可投資，你必須具體的說你是做什麼樣的企業才行。
現在出現了一些O2O大 量的燒錢的這種情況，我完全同意閻焱的那個說法，燒錢，大規模的燒錢是一個陷阱，是一個陷阱。
那麼人們都認為，只要是我大量的燒錢，我最後能形成龐大的客 戶群體，然後我最後形成事實上的一個最大的這樣一個用戶群，那麼這樣的話，我就構成了這種，構成了一個門檻。
但是實際上到這兒還沒完，就是我說，話還是沒有說完，就一定是最後，你這個客戶群體到底是提供什麼樣的服務，怎麼收錢你知道吧。
你不能說等我有了人多了什麼事情都好辦了，那不一定，那不一定。
所以有 的就可以燒，有的就不能燒。
可 以燒的，或者是準備去燒錢的，要特別特別的慎重，一定是今天你燒錢是明確的，但未來的收錢，一定收錢的方式，也是明確的，並且是現實可行的，你才能夠最後，也就是你前面的燒錢，真正是變成是一個早期的一個，一種市場行為，一種擴展客戶的行為，跟後面這種現實的收費是能夠匹配起來的，這樣的話態度進行這樣 的投入。
我 也注意到現在有的燒錢很多的，很大的這樣的企業，對不對，然後拼命的去來收購別的，別人，要做什麼地面物流等等等等這樣子去來，來再組合自己的模式，那這都是比較，相對來說比較危險的。
當然你說世界上有沒有奇跡？
也有奇跡誕生，但是從經商這個角度來說，一定是你花錢的時候，要明確的知道未來收錢是大體什麼時候，是怎麼個收法、收誰的錢、收什麼錢，這些東西能夠比較確定，你才可能前面大規模的燒錢。
如果不是這樣的話，你就燒錢，我先把人聚上來再說對不對？那 不一定。
網易財經：您剛才說資料造假，其實這個在第一代的互聯網創業者上就已經出現了，很多人說這是一個行業的慣例，您覺得呢，您怎麼看這個問題？
王功權： 對，我不知道是怎麼分出第一代、第二代的，我覺得怎麼好像這代沒完呢，這又出來？
我會覺得造假不能夠成為慣例，造假就是個造假，造假就是行業中所不允許的 這樣的東西，只不過就是大家可能有的嚴重一些，有的不嚴重一些，但是說所謂的慣例，就是這樣大家做就理所當然，對不對？
所以這不能用慣例這個詞來描述這件事情，確切講，就不能給造假留下這樣的可通融或可，可以理解的這樣的空間。
這個造假過去有，現在有，未來可能也還會有，但是這個，這麼大規模的普遍的一些 數字來造假，應該說還是挺令我詫異的。
我原來曾經以為，過去傳統的我們的這些本土起來的傳統企業家，在傳統產業的時候，大家過去可能有很多不規範的行為，那時候市場經濟也沒有完全成熟下來，我曾經寄希望於新的一代，特別是從海外留學回來的這一代，在開展新的經濟，跟國際資本對接的過程中，他們能夠超越過去的傳統的這代企業家，也許他們會做得更加規範。
但是呢，才覺得實際上是，對，在人類的進步是很難的，可能我們社會的一些風氣出現了這樣的一個比較普遍的一個情況，所以在新的這樣一個新經濟的領域，一些創新的行業，包括從海外留學回來的這樣一些留學生群體，他們在整個的進行互聯網和移動互聯網創新創業的過程中，常常是進行這樣的數字做假，這還是令我非常的詫異的。
我希望青年們能夠不辜負我們這些老人的希望，我都儘量的在這方面努力的去避免，所以也希望我們業界能夠更加秩序化一點。
寒冬期準備縮水融資
網易財經：再看一下美國過去五十年的風投發展趨勢，它是一個有週期性變化的。在風投到週期頂峰的時候，可能會迎來一個大的並購潮，像中國現在很多O2O公司都被上市公司所接盤。您覺得像這些創業公司，他們要如何做準備，才能在大潮退去的時候不是在裸泳呢？
王功權：對，我會覺得現在如果假如說，很多創業公司自己拿到了一部分錢，然後按照原來的策略在往前走，現在看頂在很高的價格上再融資的可能性很小，然後面臨著進退兩難的狀態的話，我會覺得這個大家叫，放棄幻想、面對現實。
中國會在未來一段時間，經濟這種緩慢下行的態勢一直會持續，政府把這個叫做新常態，對不對。那應該面對這樣一個現實。
我 認為我們的經濟上的存在的一些問題，逐漸的比較凸顯出來，是從今年這次所謂的股災開始，它所反應的問題是很深刻的，也是很複雜的。
那麼這樣的話，在一個比 較陳的時間之內，都是大家是要做好過冬的準備。
所以我會覺得，像剛才說的這樣的企業，在這樣一種情況下，應該首先大家召開股東會，跟原來的投資人明確說好，大家要準備調整一下策略，調整，來控制這種用錢的這種節奏，必要的時候可能會需要進行縮水、融資，就是公司降價融資，跟自己的投資人也要做好這方面的溝通，使投資人，能獲得投資人的理解。
因為在整個的低谷狀態的時候，創業公司在很火爆的時候，進行了高價融資，在低谷狀態的時候進行縮水融資，就把價格往回降，然後可能調整一下原來投資者的利益格局，比如原來人家投了很多錢，占只有10%，那你乾脆就給調回來，比如占20%或者30%，使原來的投資者能夠，你在進行降價融資的時候，投資者的利益不至於損失太多。然後在這樣一種情況下，創業者應該考慮企業能夠活下去，向前走才是第一位的，在這個時候就要在自己的利益上，自己的利益空間上要準備割出更多的利益，去來給在困難的情況下的投資者，這樣的話使自己在這個利益空間，能夠大家共用，能夠分享。
如果這時候還死盯在自己的利益不動，然後頂在這樣的價格不動，非要去講本來已經很難講下去的故事的話，那這樣很可能會把自己，自己和自己的企業毀掉，所以我會覺得就是面對現實，計算好自己的現金流，然後冷靜的考慮今天企業應該怎麼去來調整，然後和股東協調好這樣的事情，準備過冬，準備縮水融資，準備重新調整 各自的利益體系、利益結構，然後過好，做好過苦日子的準備，我覺得這可能是很多這樣的企業需要馬上面對的事情。
“我為見證行業成長為感動 遺憾自己是逃兵”
網易財經：您1995年的時候，第一次到矽谷接觸到風投行業，現在二十多年過去了，北京也可能跟當時矽谷差不多了，這二十多年來，您覺得這個行業對您的觸動最大的是什麼，您覺得看到最大的變化是什麼？
王功權：這麼多年在這個行業中，那我當然很感慨，這麼多年很少人來問我這個問題，確實很感慨。
因為我在接觸這個領域的時候，當時我們國家在這方面還僅僅是萌芽狀態，差不多除了IDG那麼幾個人在做這方面的事情之外，整體上大家對這個風險投資這個領域，進而對私募股權這個領域還不是特別熟悉。
那個時候我們要向出資者，還要向被投資的企業來解釋，什麼是風險投資，未來我們投完了之後要走一個什麼樣的道路，現在這些解釋都不用了。
應該說經過這麼多年，這方面的整個的產業、行業的一個啟蒙、掃盲這樣的過程已經基本完成了。
實際上這樣的一個市場教育過程，產業教育過程是一個不斷進展的過程，但是現在基本上大家都已經不像當初拓荒的時候那麼難，現在這已經成為大家的一個共識，近二十年來，在推動中國新的經濟發展，包括特別是像這個互聯網經濟的發展，起到了非常關鍵的作用，也把一批民營企業，青年的企業家推向了國際資本市場的舞臺，使他們獲得了歷練，中國出現了一批能夠在國際上去進行競爭的，或者獲得國際資本認可的，在國際資本市場上去來進行運行的這樣的一批企業和企業家誕生，實際上都得益於風險投資這樣一種投資模式。
在中國這樣的路實際上還很長，我感慨的是就是說，我很有幸，比較早的介入了這樣的領域，然後又眼看著這樣一個行業逐漸的成熟和成長，雖然現在還遇到很多的問題，然後確實這樣的一種模式給中國經濟、中國新經濟、中國青年們能夠既有大量的這種成功的案例，同時也推動了這方面的發展，自己想起來還是挺高興的。
但遺 憾的就是，我是這個領域的一個逃兵，後來自己到年歲大的時候，就從這個領域逐漸的退出來了。
但是回望過去，不管是對個人還是這個行業，還都是挺感動的，既感動自己，也感動於這個行業的成長，挺高興的，也很自豪。
“我從來不接受萬通六君子這個說法”
網易財經：萬通六君子很多都在出了自傳，您什麼時候也考慮出一本？
王功權：首先我從來不接受萬通六君子這個說法，我的標準說法是萬通六兄弟，當君子好難好累，而且大家也很難在今天做成令人真的敬重的君子，對不對？
大家有不同的缺點，有不同的問題，我都叫萬通六兄弟。
王功權：我現在還沒有想這個事兒，沒有啊，我覺得何德何能，我沒有想好，你寫個自傳總是要200年之後還有人看吧，要沒有人看，你寫個自傳有什麼意義呢？
所以我沒有這種把握和勇氣，我寫的東西會不會200年之後，甚至更長的時間還會有人存留這本書，還會有人銷售這本書，還會有人看這本書。
所以沒有這樣的感覺和把握，我就先不寫了吧，是這樣。
網易財經：剛才您一說到萬通六兄弟的時候，好像想到了很多？
王功權：對，所以，對，這個會，對，一下子會思維想，思緒會想的很遠很遠，因為，對，我們幾個兄弟在一起合作的歷史很長了，很遠了，有很多時光，我們都是在一起渡過的，然後也是我們青春年華最好的時間。
而且現在大家互相之間還有很多的互相的關照和幫助。雖然我後來在IDG我的夥伴們也很好，在鼎暉我跟同事們相處也都是蠻愉快的，現在也很懷念，對。但是也許萬通六兄弟的這種共同攜手合作的過程，正好是趕在我的青春年華最好的時段吧。
“我最希望擁有但並不具備的才華太多了”
網易財經：最後一個問題是，您是企業家，是投資人，還是現在是創業者。您覺得您有沒有非常想擁有，但是並不具備的才能和才華？
王功權： 呵呵，我非常想擁有但不具備的才華太多了，太多了。我最希望的是自己書法好，但是呢，我一直幾次都是把這些東西都買好了，然後像模像樣的把墨也弄好了，筆 也買了一大堆，都是挺不錯的，然後練兩天就練不下去了，沒有堅持下來。
我第一希望自己擁有的是書法好，對，我會覺得書法，對，對吧，用心運氣，然後在那兒這樣去寫，對不對，把筆往那一撂，轉身一走，別人說哇，對吧，立刻就震到，你說你自己能投資，你要講半天，我投過什麼投過什麼，書法不用講，呵呵，對，沒有，就是我希望自己的書法好。
我 希望自己的古琴能彈得好，因為在中國歷史上，古琴是很多男士都基本上知識性的男士都應該是必備的，但是我這個手呢有點病，手指關節有點僵硬，所以這是讓我 很遺憾的，家裡古琴老是放在那裡，有的時候去彈幾個零零星星的單調的悠長的聲音，在黑夜裡，有的時候會有點特別的感慨，但是我希望自己的古琴能好。
還有呢，我希望自己會畫畫兒，我們家裡兄弟姐妹五個畫家，而且有幾個還挺著名的，所以呢，跟他們在一起的時候，我又不能談投資，他們在一起都談畫畫兒，所以有時候會希望自己畫畫兒，哎呀，希望自己擁有的才華而沒有擁有的，太多了，對，是。
但是人生是有限的，時間是有限的。
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