31家上市公司重組失敗：花樣作死手法翻新 8家公司借殼上市夢碎
2015-09-07 10:40投資 證券日報 桂小筍
摘要Wind資料顯示，年內終止重組的31家公司中，擬注入的資產評估值總和約為953億元，不過，這些擬注入資產的淨資產帳面值總額約為185億元，兩項數字對比可知，在重組的過程中，瘋狂的溢價現象仍然十分突出。
勝利完成重組的公司，所經歷的過程都是相似的，而失敗的，卻各有各的理由。
據《證券日報》記者統計，截止到目前，今年以來，兩市共有31家公司的重組事項因各種各樣的原因失敗，其中，交易雙方有涉及違法違規行為被立案稽查、重組一方“臨陣換人”等原因導致的重組失敗，格外引投資者注意。
例如，9月5日，有媒體報導稱，*ST金路（10.71, -0.56, -4.97%）董事長自9月1日起和外界失聯，因此，公司目前正在進行中的重大資產重組工作，將出現波折。昨日晚間，公司公告稱，收到中共德陽市國資委 [微博]委員會通知，公司董事長張昌德因違紀問題已予立案調查，不能履行公司董事長職務。
近日，公司收到德陽市公安局通知，公司董事局秘書劉邦洪因涉嫌刑事犯罪已被德陽市公安局刑事拘留，不能履行公司董事局秘書職務，公司於2015年9月5日 收到劉邦洪的辭職報告，劉邦洪因個人原因申請辭去公司董事局秘書、總裁助理職務。
*ST金路稱，公司目前生產經營情況正常，公司將儘快召開董事會，按照法定程式確定行使董事長和董事局秘書職務的人員，公司將根據事情進展情況及時履行資訊披露義務。
同時，公司公告了被增持的消息，但重組的進展，未予提及。
立案稽查絆倒多項重組案
*ST金路的案例並不是首份。今年8月31日和9月1日，金亞科技（34.510, 0.00, 0.00%）和宏達新材（7.24, -0.80, -9.95%）的重組事項皆宣佈失敗。
金亞科技在今年6月初公告稱，收到中國證券監督管理委員會《調查通知書》，因公司涉嫌證券違法違規，根據《中華人民共和國證券法》的有關規定，中國證券監督管理委員會決定對公司進行立案調查，此後，公司又公告稱，實際控制人周旭輝收到中國證監會[微博]《調查通知書》。
受公司及實際控制人被立案調查的影響，正在籌畫的重組事項也因此擱淺，公司不再符合進行重大資產重組條件，根據《上市公司重大資產重組管理辦法》第五十六條的規定，金亞科技已於2015年6月10日暫時撤回重組申請文件。
8月31日，金亞科技正式公告，終止此次重大資產重組。
和金亞科技命運相似的，還有宏達新材。
宏達新材和實際控制人朱德洪於2015年6月17日分別收到中國證券監督管理委員會《調查通知書》。按照相關規定，重大資產重組進程暫停。截止到目前，公司尚未收到中國證監會的調查結果通知。
不過，鑒於以上情況，重組方分眾傳媒[微博]決定行使其終止權，各方簽署了《終止協議》，同意終止本次重大資產重組。
8家公司借殼上市夢碎
Wind資料顯示，年內終止重組的31家公司中，擬注入的資產評估值總和約為953億元，不過，這些擬注入資產的淨資產帳面值總額約為185億元，兩項數字對比可知，在重組的過程中，瘋狂的溢價現象仍然十分突出。
除了上述幾家公司之外，兩市年內終止重組的公司，有8家公司重組的原因是旨在“借殼上市”，另有11家終止重組的公司，重組原因是“多元化戰略”，而其它終止重組的公司，籌畫重組的原因，則是“橫向整合”、“業務轉型”等。
而這些公司終止重組的原因，除因重組雙方中有人涉及違規被立案調查之外，還有一些是因交易的價格、交易標的未來業績承諾等不能達成一致：“雙方在對本次重組所涉及的交易價格、交易標的承諾未來淨利潤數額等事項存在分歧，並且由於交易標的的股東人數眾多，溝通協調工作難度較大，預計短期內難以統一，因此 本次重大資產重組實施條件尚不成熟。為保護公司全體股東利益，經公司綜合考慮，並與交易對方協商達成一致意見，決定終止本次重大資產重組事項”。有公司稱。
如果這些重組能夠順利進行，上市公司得以實現當初的願景，對於投資者而言，自然是件好事，但是，隨著各種原因導致的重組終止，這些公司未來的發展命運也就顯得格外引人矚目。
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